4G運(yùn)營(yíng)商福禍難知 唯移動(dòng)互聯(lián)崛起

    時(shí)間過(guò)得真快，一眨眼大半年就過(guò)去了?？匆?jiàn)發(fā)放4G牌照的官方信息，內(nèi)容和半年前所定政策完全一樣，只是正式宣布的時(shí)間窗口一再后延：工信部對(duì)中國(guó)移動(dòng)[0.00%]只發(fā)TD-LTE牌照，中國(guó)電信[-0.98%]、中國(guó)聯(lián)通[-1.17% 資金 研報(bào)]拿著TD-LTE牌照并坐等LTE FDD牌照。

    今年5月上旬，通信業(yè)界大部分人確信***將在“5.17”世界電信日發(fā)放4G牌照。這個(gè)消息的確切版本4月份開始從政策智囊和政府官員傳出，在資本市場(chǎng)上由基金界開始，越傳越廣。一時(shí)間，幾乎所有的通信行業(yè)分析師傾巢出動(dòng)，前往4G產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)龍頭上市公司調(diào)研。就在這個(gè)時(shí)候，難能免俗，我跟著消息去做了4G專題采訪。

    那時(shí)，我拜訪了多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的上市公司。所到之處，發(fā)現(xiàn)基金經(jīng)理、行業(yè)分析師的熱情難擋；相形之下，上市公司的冷靜令人刮目相看。一家4G龍頭股的董秘說(shuō)，基金公司、證券分析師20來(lái)號(hào)人組團(tuán)來(lái)訪***關(guān)心的只有兩個(gè)問(wèn)題：一是從公司渠道角度確認(rèn)4G牌照發(fā)放時(shí)間；二是公司與4G有關(guān)業(yè)務(wù)的提升空間。對(duì)于前者，公司說(shuō)時(shí)間難定，沒(méi)有4G內(nèi)部訂單通氣之類的明確信號(hào)；對(duì)于后者，4G業(yè)務(wù)量在上升，同時(shí)3G業(yè)務(wù)量在減少，總體受益，但受益程度沒(méi)有到“跨越式”發(fā)展的程度。

    當(dāng)然，幾家公司董秘真誠(chéng)的坦白在各類研究報(bào)告上都看不到。直到本周，4G牌照發(fā)放，各路聲音又是一片新的鶯歌燕舞。上，4G牌照終于發(fā)放了，概念股卻跌了。從規(guī)劃設(shè)計(jì)，到傳輸、基站射頻等網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化子行業(yè)幾乎全線下跌，周五已是連跌兩日。利好出來(lái)，概念股下跌，或許與消息傳出多次、市場(chǎng)已熱炒多次有關(guān)，也與想像空間有關(guān)。

    4G設(shè)備商無(wú)疑是受益的，但訂單來(lái)自發(fā)標(biāo)的運(yùn)營(yíng)商，那是強(qiáng)勢(shì)又缺錢的主，設(shè)備商的利潤(rùn)率不會(huì)超得太高。3G的錢才燒出一點(diǎn)效果，更燒錢的4G已經(jīng)來(lái)了。即便燒完幾千億元，后面還有5G等著，三大通信運(yùn)營(yíng)商的日子不好過(guò)。這就決定了設(shè)備商的日子好過(guò)但好不到哪里去。要知道，2012年運(yùn)營(yíng)商的設(shè)備招標(biāo)總額也是驚人的，但力度不如預(yù)期，結(jié)果整個(gè)通信設(shè)備服務(wù)行業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表都不怎么好看。這就是設(shè)備商高管向我們承認(rèn)受益4G建設(shè)但樂(lè)觀程度遠(yuǎn)不如券商研究報(bào)告的原因。

    運(yùn)營(yíng)商在挨日子等待4G盈利的曙光；設(shè)備商吃上了蛋糕，是***益的，其實(shí)是未放在4G產(chǎn)業(yè)鏈分析目標(biāo)的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)，也就是以4G為便利發(fā)展起來(lái)的朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，或者因?yàn)?G而煥發(fā)出朝陽(yáng)生機(jī)的產(chǎn)業(yè)。

    首先，那些互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的巨頭會(huì)感謝4G。不管是內(nèi)容界的新超級(jí)門戶百度、社交界的霸主騰訊，還是電商阿里巴巴，在爭(zhēng)奪移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)未來(lái)市場(chǎng)份額上，在手機(jī)這種便利終端上都需要快速連接、無(wú)需等待的超級(jí)體驗(yàn)，良好的用戶體驗(yàn)才是勝利的曙光。這就是為什么阿里巴巴宣布支付寶轉(zhuǎn)賬要收手續(xù)費(fèi)但手機(jī)支付寶免費(fèi)。搶奪和培養(yǎng)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶的大戰(zhàn)已經(jīng)打響。

    當(dāng)然，缺乏根基的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用企業(yè)，將更因此冒起，創(chuàng)新型企業(yè)、創(chuàng)意型服務(wù)將層出不窮。當(dāng)iPad作為比筆記本電腦更便利的終端出現(xiàn)時(shí)，植物大戰(zhàn)僵尸這類游戲即冒起成大市值，手機(jī)作為比平板電腦更便利但更碎片化的終端，會(huì)發(fā)生什么新改革呢？從4G開始新起步。

   相比運(yùn)營(yíng)商、設(shè)備商這類已缺乏想象空間的品種，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品無(wú)疑是下一個(gè)值得挖掘的金礦。